Мне несколько непонятно ситуация с обоими этими терминами. Дело в том, что google, который обычно очень щепетильно относится к правильному написанию слова и подставляет при неправильном наборе правильный вариант, к этим двум словам относится так, как будто они оба правильные. Ну чтож – будем и мы исходить из того, что правильны они оба, и считать за один термин.

Итак – colocation либо collocation – это ничто иное – как форма услуги, предоставляемой вам провайдером, которая заключается в том, что вы приносите свой сервер в дата-центр провайдера и устанавливаете его там. Это если грубо. По идее вы можете выкупить у провайдера сервер, так тоже иногда поступают.

Услуга обслуживания вашего сервера приобретается отдельно, либо может быть включена в стоимость. Ваш сервер будет стоять в дата-центре провайдера, питаться от его источников бесперебойного питания, и будет подключен к его каналам связи.

Услугой этой обычно пользуются крупные компании, либо сервисы, предоставляющие услуги в Интернете – вроде почтовых служб, блогов и фото хранилищ.